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鼎丰成功企业转型 把握中国不良资产行业机遇

所属类别:媒体报道      发布时间:2022-03-15

去年爆发新冠肺炎疫情,企业经营活动大受影响,全国不良资产比例持续上升。银保监局数据显示,2020年中国处置不良资产总额达到3.02万亿,是近年的新高。当中,有一部分来自房地产发展商,皆因许多依赖高杠杆营运的房企,走出疫情后又遇上「三条红线」政策,被迫变卖土地或正在开发的项目,造就不良资产管理企业以低廉的成本,获得多个高潜力的物业发展项目。

目前在港股市场上可以投资的不良资产管理企业不多,其中在香港上市的鼎丰集团(6878.HK)是少数在中国处理不良资产的上市民企。集团早年从事金融、投资相关服务,约四年前留意到国内不良资产市场潜藏庞大机遇,所以积极开拓这方面的业务,透过与国内主要的债权人合作,以投资者的身份在浙江、山东及福建购入多个具潜力的不良资产物业项目,完成发展后再变卖获利。目前集团有多个在手项目,其中鼎丰天境住宅项目已建成并交付,在2020年起陆续入账。预售中的鼎丰壹城及上杭丰达等项目预期在2021及2022年交付,将于今明两年贡献收益。另外,尚有多个项目处于在建阶段,集团会考虑以灵活多元化处置方式,提升资产价值。

虽然鼎丰的不良资产管理业务仍然处于起步阶段,但凭借已经完成的几个项目,集团的业绩已经脱胎换骨。开拓不良资产管理业务后,集团的利润增速显著上升,由2015年的约1亿元人民币,大幅上升至2019年的3.4亿元人民币,复合年增长率达到31.3%;集团的资产亦由2015年的15.8亿元人民币,大幅上升至2019年的59.4亿元人民币,大部分为低价收购的房地产项目。当集团对这些项目加以开发的、重新定位设计及运营后,资产价值便会进一步提升,集团便以最适合当时市况的退出手段来变现,确保资产价值最大化。随着更多的不良资产项目得到处置及变现,鼎丰2019年的ROE已经突破20%,印证集团的不良资产业务已渐趋成熟,获利能力大幅提升。

近期在美债孳息率上升影响下,全球股票市场都出现较大幅度调整,资金重新流入旧经济股,鼎丰作为不良资产管理企业,亦属于旧经济的一部分,最近股价亦由0.67港元低位,放量上升至1.0港元以上,说明资本市场开始看好鼎丰在不良资产方面的布局,加上集团多个在手项目处于发展阶段,未来两至三年按计划变现,短中期的利润已经锁定,配合国内目前有更多的不良资产项目适合发掘,长线发展已有稳健基础。